重大利好”“股市大漲”“周一滿倉”……21日，A股市場驚喜不斷。繼21日午后滬指出乎意料地急劇拉升 ，券商、保險(xiǎn)等多數(shù)板塊飆漲之后，晚間央行再出新驚喜：央行宣布自 2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。消息一出，無論是小散還是證券資深分析師都興奮起來。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行降息對A股大盤是整體利好，將給目前日漸走牛的市場“添把火”，利好房地產(chǎn)、基建、高鐵、券商等板塊，對銀行則是明顯利空，預(yù)計(jì)下周一大盤將高開。

海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，央行宣布非對稱降息 ，市場疑慮被打消，其實(shí)在國務(wù)院降低融資成本目標(biāo)下作出此舉是早晚之事。同時(shí)，本輪行情的起點(diǎn)是利率下行 ，催化劑是改革加速，防護(hù)欄是穩(wěn)中求進(jìn)，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢已形成，降息將強(qiáng)化此趨勢。

“7月以來我們堅(jiān)定看多，相比47萬億的儲(chǔ)蓄、25萬億的理財(cái)和信托，A股11.5萬億自由流通市值成長空間大。降息短期利好資金敏感的地產(chǎn)，券商屬于中短期皆優(yōu)品。”荀玉根說道。

新浪財(cái)經(jīng)專欄作家老艾認(rèn)為，央行終于降息了，無疑是近兩年最重要的貨幣政策，具體到股市方面，雖然21日市場已經(jīng)大漲，但金融板塊漲幅最大的卻是券商和保險(xiǎn)，銀行和房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)并不突出，說明市場并未事先猜測到央行降息 ，下周對市場的刺激作用仍然很大。板塊方面，他認(rèn)為此行情將是“普惠性”，各個(gè)行業(yè)都將受益，以地產(chǎn)為代表的各大實(shí)體行業(yè)，這些重要板塊走好了，將使市場具備再次上漲的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

21日晚7時(shí)，隨著央行降息消息的宣布 ，記者所在的股票群里投資者正激烈地討論著。“這對股市肯定是利好，趁著周末再好好研究下地產(chǎn)、證券等板塊個(gè)股，24日找準(zhǔn)機(jī)會(huì)滿倉買入。”從事外貿(mào)行業(yè)的老股民許先生在群里說。

紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光分析說，央行降息將降低企業(yè)融資成本，有利于資金流動(dòng) ，對A股來說利好是毫無疑問的。從歷史上央行幾次降息來看，都會(huì)對A股當(dāng)時(shí)所處的行情起到加強(qiáng)的作用，預(yù)計(jì)央行此舉將給A股的大牛市行情“火上澆油”。

板塊方面，李正光認(rèn)為，由于存貸款利率調(diào)整，息差縮小了，銀行收益將減少，利空銀行 。不過，對于指數(shù)，李正光認(rèn)為，短期內(nèi)大盤不會(huì)漲得過猛。“24日，央行降息利空的銀行板塊指數(shù)將和地產(chǎn)股板塊上漲的指數(shù)形成對沖，因此預(yù)計(jì)板塊指數(shù)將會(huì)呈現(xiàn)慢慢漲的態(tài)勢，不會(huì)猛漲。”李正光表示。

觀點(diǎn)碰撞：

非對稱性降息能否解決融資難

本次降息有助于在明年初存量貸款重定價(jià)時(shí)系統(tǒng)性下調(diào)融資成本，特別是以貸款基準(zhǔn)利率為定價(jià)基準(zhǔn)的小微、三農(nóng)，當(dāng)然還有房地產(chǎn)。存款上限的提高，在為最終完全解除奠定基礎(chǔ)，也可以避免吸儲(chǔ)困難。

——興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委

本次非對稱性降息主要目的是為了緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，但是可能達(dá)不到效果。因?yàn)槠髽I(yè)融資難的問題是體制性問題，單純降息解決不了問題。另外，降息表明中央當(dāng)前對金融和經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)評估已經(jīng)有了一個(gè)更高的認(rèn)識(shí)，已經(jīng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)越來越大，所以才不得不采取這樣一個(gè)措施。

——中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍

從背景上說，選擇這個(gè)節(jié)點(diǎn)降息有它的意義所在，三季度數(shù)據(jù)出來之后，還是有經(jīng)濟(jì)壓力在里面的 。市場上對降息的期待也是比較久的，這些都是降息的主要因素。此次降息主要降的是貸款成本，主要針對市場融資成本過高，還是想促進(jìn)一下經(jīng)濟(jì) 。

——中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員孫昌卿

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長朱寧：將吸引更多資金進(jìn)行投機(jī)性投資

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副院長朱寧認(rèn)為，資金成本降低和資金面寬松后對樓市和股市都有一定提振作用。但必須要關(guān)注，這對中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型未必有很大促進(jìn)作用，會(huì)吸引越來越多的資金進(jìn)行投機(jī)性投資，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資弱的問題反而會(huì)創(chuàng)造出一些新的問題和挑戰(zhàn)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇：未來降息仍是大概率事件

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示：“我并不認(rèn)為此次降息屬于大規(guī)模刺激，而更愿將其理解為在經(jīng)濟(jì)下滑、通脹率很低狀態(tài)下貨幣政策進(jìn)行的適應(yīng)性調(diào)整”。10月22日，郭田勇便預(yù)測過降息的可能，他說：理論上說，數(shù)量型與價(jià)格型貨幣政策工具具有可代替性，但在我國，由于利率尚未市場化，這一替代是有限的，央行通過數(shù)量型工具向金融體系注入流動(dòng)性，只能增加貨幣供給而難以有效增加微觀主體貨幣需求。因此，盡管央行前期采取定向降準(zhǔn)及SLF、SLO、PSL等創(chuàng)新工具增加流動(dòng)性，但未來降息仍是大概率事件。

民生證券研究院副院長管清友：能否降低融資成本有待觀察

民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，當(dāng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，央行釋放基礎(chǔ)貨幣無法傳導(dǎo)至實(shí)體，只能希望通過降息，降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而降低實(shí)體融資成本。但能否真的降低融資成本有待觀察。短期看，降息或?qū)е乱话阈源婵罴铀俜至鞯嚼碡?cái)，銀行綜合負(fù)債成本不一定下降。 本報(bào)記者喬秀峰 整理(圖片為資料圖片)

影響：

各銀行或打利率戰(zhàn)，引發(fā)存款搬家

此次降息采取的是存貸款不同比例下降，貸款降息幅度大于存款，也就是說存款貸款之間的利差縮小了。對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，降息將給銀行帶來不小的壓力。

島城一家國有銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，存貸款不同步降息，使銀行利差收窄，央行在倒逼商業(yè)銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)型。“從目前來看，銀行的利潤主要還是來自利差收益，利差縮小后，銀行將加大中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以提高中間業(yè)務(wù)收入。”她說。

她同時(shí)認(rèn)為，央行此舉將進(jìn)一步推動(dòng)利率市場化進(jìn)程，“存款浮動(dòng)比例由以前的10% 上升至20%，留給商業(yè)銀行自主定價(jià)的空間更大了。而且，央行此次降息恰逢年底收官階段，如果各銀行間利率差距進(jìn)一步拉大，今年年底或明年年初有可能出現(xiàn)大規(guī)模的存款搬家。”

青島市委黨校教授劉文儉認(rèn)為，此次降息說明我國利率市場化改革正在央行的引導(dǎo)下有序進(jìn)行 。他說：“目前來看，短期內(nèi)，股份制銀行和城商行有可能率先上浮存款利率，而像五大行等大型金融機(jī)構(gòu)可能還將以觀望為主。”

記者采訪了解到，他的預(yù)測很快得到了印證。11月21日晚間，青島銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者獨(dú)家透露，“由于恰逢青島銀行18周年行慶，在收到央行降息決定后，青島銀行第一時(shí)間召開緊急會(huì)議，經(jīng)會(huì)議商討決定，青島銀行將執(zhí)行存款利率一浮到頂政策，即存款利率上浮20%。”青島銀行也成為央行發(fā)布降息政策后，全國首家宣布存款利率一浮到頂?shù)你y行。

而多家國有銀行青島分行方面則表示，暫未收到總行關(guān)于存款利率最新定價(jià)的通知。一家國有銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“一般來說，國有銀行會(huì)先觀望一段時(shí)間。”

股指期貨走勢看好，石油有色受益

對于21日晚間央行宣布的降息消息，業(yè)內(nèi)人士表示，降息將對股市與債市形成明顯利好，因而未來股指期貨走勢看好，此外石油、有色金屬等板塊也值得期待。值得注意的是，受此消息影響，國外市場也風(fēng)起云涌，21日晚8時(shí)，瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨上漲105.00點(diǎn)至17799點(diǎn)，漲幅0.59%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)期貨上漲10.50 點(diǎn)至2062.60點(diǎn)，漲幅0.51%;納斯達(dá)克100綜合指數(shù)期貨上漲29.75點(diǎn)至4274.75點(diǎn)，漲幅0.70%。

混沌期貨研究所所長葉燕武表示，降息將對股市與債市形成明顯利好，而對大宗商品市場影響較有限，因?yàn)榇笞谏唐菲髽I(yè)如黑色系與化工企業(yè)目前面臨年底現(xiàn)金流緊張與去庫存回流資金階段，還同時(shí)面臨銀行回收資金壓力，而降息直接降低的是社會(huì)融資成本，可遏制此前三季度以來節(jié)節(jié)攀升的融資成本上升趨勢，對處于年關(guān)附近的大宗商品企業(yè)并不能有很大影響，或許短期大宗商品價(jià)格會(huì)受到降息提振而大漲，而中期來看，大宗商品也不會(huì)因本次降息改變之前的供需失衡局面，其趨勢還需看行業(yè)基本面。

寶城期貨研究所副所長陳里則認(rèn)為，21日下午股指期貨大漲或多或少有所反映本次降息預(yù)期，而上證指數(shù)仍然面臨2500點(diǎn)壓力，本次降息利好影響下或可一舉攻克強(qiáng)壓力2500點(diǎn)，并且降息直接利好地產(chǎn)行業(yè)，此前萎靡不振的深成指深受地產(chǎn)股拖累，此次或可借降息重返升勢，股指期貨后期仍將看好。

金瑞期貨青島營業(yè)部負(fù)責(zé)人李海青認(rèn)為，人民幣降息意味著人民幣有貶值壓力，對大宗商品來說是個(gè)利好，尤其是對石油 、有色金屬期貨來說是個(gè)好事。但李海青強(qiáng)調(diào)，對于大宗商品的后市究竟影響有多大，還得看此次人民幣貶值是一次性的還是周期性的開始。

“前期日元對美元貶值太大，對中國經(jīng)濟(jì)形成壓力，此次央行降息或是釋放人民幣貶值預(yù)期，對人民幣將實(shí)行溫和調(diào)整。但需注意的是，如果此次調(diào)整是周期性的開始，那在美元有強(qiáng)勢加息預(yù)期的背景下，人民幣貶值，面臨的需求會(huì)太大。”李海青表示。 記者 喬秀峰