繼5月10日本年度第二次降息后，央行再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%，其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。央行降息降準(zhǔn)將帶來(lái)諸多利好影響，例如，房貸100萬(wàn)元20年，月供減負(fù)141元，房貸利率降至10年最低值，這意味著購(gòu)房者還款壓力減輕。同時(shí)，企業(yè)貸款者還款負(fù)擔(dān)也將減小，將有助于推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而對(duì)于近期震蕩的股市而言，降息降準(zhǔn)是重大利好和提振。當(dāng)然，有利就有弊，降息降準(zhǔn)將使理財(cái)產(chǎn)品收益再下降。

降低成本扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

央行決定，自今日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。其中，對(duì)“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。降低財(cái)務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步鼓勵(lì)其發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率的作用。

針對(duì)此次央行同時(shí)降息降準(zhǔn)，專(zhuān)家認(rèn)為央行在維持相對(duì)寬松貨幣市場(chǎng)環(huán)境的同時(shí)，重點(diǎn)在于扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低中小企業(yè)融資成本，加大力度扶持三農(nóng)領(lǐng)域。

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平表示，央行降準(zhǔn)降息有助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。目前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見(jiàn)底現(xiàn)象，此時(shí)降準(zhǔn)降息有利于鞏固經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)增值。而此次降準(zhǔn)降息是出于結(jié)構(gòu)性考慮，有利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的全面流動(dòng)。另外，定向降準(zhǔn)有利于推動(dòng)小微企業(yè)和三農(nóng)行業(yè)更順利地完成融資。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，央行此次定向降準(zhǔn)加降息的力度很大，背后有三重目的。首先是為了保證中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。其次在于扭轉(zhuǎn)微觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走出低谷。最后也是最重要的，央行要發(fā)揮貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)定向調(diào)整的作用，定向支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)等經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。

房貸利率降至10年最低

此次降息后，將使得5年期以上商業(yè)貸款利率降至5.4%，而5年以上公積金貸款利率更是降至3.5%。這是央行從2014年11月起，短短7個(gè)月時(shí)間內(nèi)的第四次降息，且頻率越來(lái)越高，兩次降息時(shí)間間隔從之前的4個(gè)月、2個(gè)月，縮短至1個(gè)多月。

記者為貸款買(mǎi)房者算了一筆賬，以貸款100萬(wàn)元、20年還清、等額本息還款計(jì)算，按照原來(lái)商業(yè)貸款5.65%的利率，總還款額167.13萬(wàn)元，月均還款6963.87元;在新利率下，總還款額降至163.74萬(wàn)元，月均還款6822.52萬(wàn)元。也就是說(shuō)，每個(gè)月可以比之前少還141.35元，而4次降息后，每個(gè)月可以少還662元。

值得一提的是，目前的房貸利率已經(jīng)降至10年以來(lái)的最低值，此前2005年3月央行第一次加息后，5年以上房貸利率一直不低于5.51%。記者采訪(fǎng)島城多家開(kāi)發(fā)商的有關(guān)負(fù)責(zé)人，他們認(rèn)為如今已到買(mǎi)房的好時(shí)機(jī)。

島城一家開(kāi)發(fā)商的相關(guān)負(fù)責(zé)人劉先生表示，重拳出臺(tái)寬松政策，將促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)成本降低，例如降準(zhǔn)可帶來(lái)銀行等機(jī)構(gòu)可貸資金增加，而降息則使企業(yè)和消費(fèi)者資金利用成本下降。通常來(lái)說(shuō)，降息將會(huì)提高樓市成交量。5月以及6月上旬，房地產(chǎn)成交出現(xiàn)了明顯的提升。每次降息降準(zhǔn)之后，都會(huì)增加資金的供應(yīng)，減少購(gòu)房者的購(gòu)房成本，帶動(dòng)成交量。

“現(xiàn)在是10年來(lái)最低的利息，也是買(mǎi)房的好時(shí)機(jī)。”島城另一家開(kāi)發(fā)商負(fù)責(zé)人楊經(jīng)理表示，上半年多數(shù)開(kāi)發(fā)商都會(huì)降價(jià)售樓換取現(xiàn)金流，而下半年則會(huì)考慮漲價(jià)換利潤(rùn)。如今，深圳等地樓市量?jī)r(jià)齊升，青島也有了苗頭。

島城某開(kāi)發(fā)商的一名不愿具名的高管則認(rèn)為，一線(xiàn)城市供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求，降息短期內(nèi)或許會(huì)抬高房?jī)r(jià)，但是二三線(xiàn)城市普遍處于降庫(kù)存階段，供需矛盾并未出現(xiàn)。他認(rèn)為降息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響有限。

理財(cái)產(chǎn)品收益將再下降

此次央行降息，最明顯的變化是市民把錢(qián)存進(jìn)銀行得到的利息變少了：1年期的存款基準(zhǔn)利率由調(diào)整前的2.25%降為2%，比如50萬(wàn)元存銀行1年定期，利息整整少了1250元。

對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)講，受到降準(zhǔn)降息的影響，這些固定收益類(lèi)產(chǎn)品的收益率也將繼續(xù)調(diào)整。“此次降準(zhǔn)降息，一些銀行今后新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率可能有所降低。”青島銀行理財(cái)師陳巖巖分析說(shuō)。以余額寶為代表的寶寶類(lèi)產(chǎn)品的收益或?qū)⒆叩停找媛士赡芤恢痹?%徘徊。除了寶寶之外，銀行理財(cái)也不能幸免，對(duì)于固定收益類(lèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，社會(huì)融資成本的降低意味著收益的降低，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將進(jìn)入下降通道。

降息可能會(huì)促使整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)平均利率的下降，雖然利率下調(diào)影響了投資人的收益，對(duì)P2P平臺(tái)的發(fā)展帶來(lái)了危機(jī)，但對(duì)提高資產(chǎn)質(zhì)量和降低壞賬率都有非常積極的作用，即央行降息為網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展提供了契機(jī)。P2P平臺(tái)失去賴(lài)以立身的高息優(yōu)勢(shì)后，可能會(huì)進(jìn)一步加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。但同時(shí)，P2P行業(yè)貸款利率下滑，有利于吸引更多小微企業(yè)通過(guò)網(wǎng)貸進(jìn)行融資。

“降息對(duì)所有類(lèi)型的理財(cái)產(chǎn)品都有所影響，不僅是寶寶類(lèi)產(chǎn)品，銀行系理財(cái)產(chǎn)品的收益下降，國(guó)債等收益率也會(huì)降低。儲(chǔ)蓄國(guó)債、憑證式國(guó)債等，收益率可能也會(huì)較去年上半年發(fā)行的同類(lèi)產(chǎn)品有所降低。”招商銀行青島分行理財(cái)師王海標(biāo)說(shuō)。

同時(shí)，近一年來(lái)萬(wàn)能險(xiǎn)在網(wǎng)上賣(mài)得特別火，基本可以看做保險(xiǎn)公司出的理財(cái)產(chǎn)品。考慮到保險(xiǎn)公司的投向也主要以債權(quán)為主，萬(wàn)能險(xiǎn)收益將走低，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士建議不要買(mǎi)超過(guò)一年以上的，因?yàn)槊科诘慕Y(jié)算利率將逐步下降，中途覺(jué)得太低想退出可能面臨高額退保費(fèi)。

周一或開(kāi)啟反彈

昨晚，央行降息降準(zhǔn)的消息一出，不少股民就興奮地加入了微信朋友圈刷屏行列，原本在周五降至冰點(diǎn)的股民信心又再度滿(mǎn)血復(fù)活。最近10個(gè)交易日，上證大盤(pán)已經(jīng)下挫1000點(diǎn)，恐慌情緒嚴(yán)重，尤其加杠桿的資金已經(jīng)出現(xiàn)強(qiáng)平。超預(yù)期的降息降準(zhǔn)消息被業(yè)內(nèi)普遍視為對(duì)股市的重磅利好，周一或?qū)⒁l(fā)反彈。

“這對(duì)股市來(lái)說(shuō)是超預(yù)期利好。”東北證券青島營(yíng)業(yè)部投顧陳建林表示，人民銀行于6月25日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作。期限為7天，交易量為350億元，中標(biāo)利率為2.70%。此前央行已連續(xù)19次暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。這也是時(shí)隔兩個(gè)多月，央行再度重啟逆回購(gòu)。央行表示，開(kāi)展逆回購(gòu)操作適量投放短期流動(dòng)性，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。并強(qiáng)調(diào)，目前銀行體系流動(dòng)性總體充裕。雖然市場(chǎng)將此舉解讀為呵護(hù)股市、刺激流動(dòng)性，但從股市的實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)更愿意將此理解為利空股市，因?yàn)槟婊刭?gòu)的重啟意味著近期不可能再降準(zhǔn)降息。因此，本周五股市泥沙俱下，2000只個(gè)股慘遭跌停。不能不說(shuō)，昨晚央行突然放出降準(zhǔn)降息的消息是超預(yù)期的利好，救市意圖比較明顯，下周一股市開(kāi)啟反彈的概率非常大。

民生證券首席策略分析師李少君表示，此次降息和降準(zhǔn)的原因來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，第一個(gè)方面是來(lái)自市場(chǎng)流動(dòng)性的需求，第二個(gè)方面是資本市場(chǎng)的波動(dòng)，這次降息意味著牛市第二階段遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒(méi)有結(jié)束。“守5000點(diǎn)難，失5000點(diǎn)也很難。”南方基金首席策略分析師楊德龍更是認(rèn)為，該舉措直接利好股市，體現(xiàn)了政府的積極態(tài)度，下周股市將觸底反彈。預(yù)計(jì)牛市上調(diào)幅度在20%以?xún)?nèi)，對(duì)投資者而言是提振了牛市信心，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)轉(zhuǎn)向既有藍(lán)籌股，藍(lán)籌板塊表現(xiàn)更好，可關(guān)注券商、汽車(chē)、食品飲料、商貿(mào)零售、醫(yī)藥等板塊，它們有業(yè)績(jī)支撐，預(yù)計(jì)會(huì)領(lǐng)漲。

不過(guò)，也有市場(chǎng)人士對(duì)降息降準(zhǔn)的利好刺激程度表示悲觀。一創(chuàng)證券南京路營(yíng)業(yè)部投顧牟豐表示，本輪市場(chǎng)大跌的最主要原因是監(jiān)管層聯(lián)手查杠桿，打擊民間配資，近期持續(xù)大跌后配資盤(pán)開(kāi)始陸續(xù)恐慌性出逃，目前顯然沒(méi)有逃完，所以大跌調(diào)整也不會(huì)結(jié)束。降息降準(zhǔn)這一利好只能減緩下跌，周一或者低開(kāi)幅度比原先稍小，但很難大幅走好。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄則表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，降準(zhǔn)降息為了應(yīng)對(duì)年中流動(dòng)性的壓力，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。A股本周再跌6.37%報(bào)收4192.87點(diǎn)，和6月12日收盤(pán)時(shí)的5166.35點(diǎn)相比，兩周合計(jì)跌近1000點(diǎn)，重挫近20%。李大霄認(rèn)為，降準(zhǔn)降息減緩市場(chǎng)波動(dòng)，但不會(huì)對(duì)沖大部分股票的下行。本版撰稿記者 錫復(fù)春 王婷 景虹