近期人民幣對美元中間價穩(wěn)步攀升。7日中間價報6.1113，較前一交易日上漲43個基點(diǎn)。這是繼4月30日升至今年最高值后，中間價再創(chuàng)14個月來新高。專家表示，這與周邊經(jīng)濟(jì)國際資金流動持續(xù)改善、美元指數(shù)上漲乏力有關(guān)。人民幣貶值壓力已緩解，但未來上漲空間也不大。

主因是美元指數(shù)走低

在招商證券首席宏觀分析師謝亞軒看來，中間價走高主要受美元影響，6日公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，隔夜美元對其他主要貨幣匯率下跌，美元指數(shù)跌破95。當(dāng)日人民幣對美元即期匯率突破6.2關(guān)口，創(chuàng)近兩個月最強(qiáng)。盡管人民幣對美元中間價不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣，但美元跌，其他貨幣如歐元上漲，那么中間價一般也會出現(xiàn)上調(diào)。

據(jù)記者觀察，人民幣對美元中間價自4月開始不斷上調(diào)。4月17日，中間價連續(xù)三個交易日上漲;4月23日至30日，中間價再度實(shí)現(xiàn)五連漲。進(jìn)入5月后，這種漲勢仍在保持。

除市場因素外，也不乏政策意圖傳遞的影響。除了通過中間價引導(dǎo)，官方發(fā)出的一些聲音也被市場視為重要信號。3月份全國兩會以來，央行副行長易綱關(guān)于“未來人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定”的表態(tài)大大提振了市場。當(dāng)前中國正在為人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)積極努力，多數(shù)市場人士認(rèn)為中國將 “不會讓人民幣出現(xiàn)貶值”。

即期匯率與中間價背離

盡管中間價走高，反映市場供求的人民幣即期匯率卻與之出現(xiàn)明顯背離。從4月份至今，人民幣中間價的升幅已超過0.5%，而境內(nèi)人民幣對美元即期匯率的走勢不時反向。4月底，即期匯率多個交易日出現(xiàn)貶值，4月27日人民幣收盤報6.2190，日跌幅高達(dá)0.41%，創(chuàng)13個月以來最大日跌幅。5月7日，人民幣即期匯率先揚(yáng)后抑，一度與中間價的偏離度超過1.5%。

中國銀行金融研究所副所長宗良表示，雖然偏離度還是不小，但即期匯率與中間價偏離已從年初接近2%大幅回落，說明外匯市場供求關(guān)系出現(xiàn)了改善。謝亞軒表示，即期匯率對整體貨幣供求的反映更大，影響的因素也更多。例如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力、出口數(shù)據(jù)以及潛藏的金融和財政風(fēng)險等，市場看空人民幣也不奇怪。從4月底的數(shù)據(jù)看，市場供求關(guān)系開始表現(xiàn)出對人民幣匯率的不同預(yù)期。

貶值壓力已改善

如何看待人民幣未來走勢?宗良認(rèn)為，目前人民幣匯率貶值預(yù)期有所改善。3月以來，一是美聯(lián)儲加息節(jié)奏預(yù)期放緩、美元指數(shù)回調(diào)，釋放了一部分人民幣貶值壓力;二是歐央行量化寬松推動國際資本回流至亞洲新興市場;三是亞投行和“一帶一路”增強(qiáng)了市場對中國經(jīng)濟(jì)信心。

“8日即將發(fā)布的4月份中國外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)很關(guān)鍵，如果高于市場預(yù)期，將會對人民幣匯率形成支撐。”謝亞軒說。

《華爾街日報》日前報道稱，國際貨幣基金組織(IMF)即將宣布人民幣“估值合理”而非過去的 “低估”。駐IMF中國執(zhí)行董事金中夏7日告訴記者，這個報道引用的是3月份IMF春季會議一位官員的評論。IMF關(guān)于中國的磋商還沒開始，也沒有進(jìn)行最新的人民幣匯率評估。“盡管報道不準(zhǔn)確，但人民幣目前不可能遠(yuǎn)離均衡。”金中夏說。

專家表示，這說明人民幣已經(jīng)逼近均衡匯率，大幅向上的空間已經(jīng)不大，而在均衡匯率附近，波動必將成為常態(tài)。