儲(chǔ)蓄存款降息、銀行理財(cái)收益率下滑，對(duì)于保守型投資者來(lái)說(shuō)，穩(wěn)健的國(guó)債投資仍是不錯(cuò)的選擇。繼上月10日今年首期憑證式國(guó)債發(fā)行后，本月10日，比憑證式國(guó)債更具復(fù)利優(yōu)勢(shì)的電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債將開(kāi)賣(mài)，3年期票面年利率4.92%，5年期票面年利率5.32%。

對(duì)比一：

比憑證式國(guó)債多一部分復(fù)利

據(jù)財(cái)政部公告，4月10日至4月19日將發(fā)行兩期儲(chǔ)蓄國(guó)債，最大發(fā)行額400億元，第一期期限3年，票面年利率4.92%，最大發(fā)行額240億元;第二期期限5年，票面年利率5.32%，最大發(fā)行額160億元。由于是按年付息，所以，比上月發(fā)行的同樣票面利率的憑證式國(guó)債能多得一部分復(fù)利。此外，與目前的銀行定期存款相比，3年期定存利率上限為4.875%，買(mǎi)國(guó)債更劃算;5年期則由于利率定價(jià)放開(kāi)，本地最高報(bào)價(jià)已達(dá)5.525%，反倒高于5年期國(guó)債的5.32%，所以存高息定存更劃算。

值得注意的是，跟定期存款提前支取至少能得到相應(yīng)的活期利息不同，儲(chǔ)蓄國(guó)債提前兌取則有 “虧本”風(fēng)險(xiǎn)。按規(guī)則，從2015年4月10日開(kāi)始計(jì)算，投資者持有兩期國(guó)債不滿(mǎn)6個(gè)月提前兌取不計(jì)付利息，滿(mǎn)6個(gè)月不滿(mǎn)24個(gè)月按發(fā)行利率計(jì)息并扣除180天利息，滿(mǎn)24個(gè)月不滿(mǎn)36個(gè)月按發(fā)行利率計(jì)息并扣除90天利息;持有第二期滿(mǎn)36個(gè)月不滿(mǎn)60個(gè)月按發(fā)行利率計(jì)息并扣除60天利息。此外，提前兌取將被收取本金1‰的手續(xù)費(fèi)。也就是說(shuō)，如果您買(mǎi)了10萬(wàn)元國(guó)債持有不滿(mǎn)6個(gè)月，沒(méi)有一分錢(qián)利息可拿，還要交給銀行100元的手續(xù)費(fèi)。

另?yè)?jù)了解，投資者可通過(guò)工行、農(nóng)行、中行、建行、交行等10余家銀行的網(wǎng)上銀行辦理兩期國(guó)債認(rèn)購(gòu)、個(gè)人國(guó)債賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)和查詢(xún)業(yè)務(wù)。儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員每日銷(xiāo)售國(guó)債的時(shí)間不早于8：30，不晚于16：30。

對(duì)比二：

相對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益優(yōu)勢(shì)不明顯

近兩年儲(chǔ)蓄國(guó)債利率一年期3.60%(發(fā)行次數(shù)很少)，3年期5.00%，5年期5.41%，而降息后，儲(chǔ)蓄國(guó)債的利率也隨之下行，此次3年期票面年利率4.92%，5年期票面年利率5.32%。

目前島城部分商業(yè)銀行同期定存利率在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮20%后，國(guó)債與定期儲(chǔ)蓄之間的差距也縮小了：記者看到，有銀行定期存款3年期利率4.5%，5年期利率5.225%，跟國(guó)債相比，只分別低了0.42個(gè)百分點(diǎn)、0.095個(gè)百分點(diǎn)，5年期差距幾乎是微乎其微。

而跟銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，由于股市火熱，銀行結(jié)構(gòu)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益飆升，記者看到，招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等推出的股票聯(lián)動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品收益已經(jīng)達(dá)到了9%、8%;而目前發(fā)行的穩(wěn)健型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益也要高于儲(chǔ)蓄國(guó)債，比如青島銀行一款5萬(wàn)元起步的360天理財(cái)產(chǎn)品，收益率達(dá)到5.75%，中信銀行的一款5萬(wàn)元起步的321天理財(cái)產(chǎn)品收益也達(dá)到5.75%。而近年來(lái)，各商業(yè)銀行發(fā)售高收益保本理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率可達(dá)到5.80%左右。

“儲(chǔ)蓄國(guó)債尚未形成二級(jí)交易市場(chǎng)，變現(xiàn)只能通過(guò)到期兌付、提前兌付和辦理質(zhì)押貸款三種方式。對(duì)于持有不滿(mǎn)半年的國(guó)債如果提前兌付，除利息損失外，還要收取本金1‰的手續(xù)費(fèi)，變現(xiàn)損失較大。若辦理質(zhì)押貸款，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，應(yīng)向原購(gòu)買(mǎi)銀行提出申請(qǐng)辦理。與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，儲(chǔ)蓄國(guó)債的流動(dòng)性存在較大差距。”青島銀行理財(cái)師陳巖巖表示。

中老年人仍是國(guó)債主力軍

“原來(lái)資本市場(chǎng)不好的時(shí)候，不少年輕投資者也開(kāi)始轉(zhuǎn)向國(guó)債市場(chǎng)，而目前資本市場(chǎng)火熱，從近期國(guó)債銷(xiāo)售來(lái)看，中老年是投資主力軍，年輕人的身影越來(lái)越少。”中信銀行香港中路一網(wǎng)點(diǎn)大堂經(jīng)理陳經(jīng)理告訴記者。

的確，中老年是儲(chǔ)蓄國(guó)債投資主力軍?！懂?dāng)代金融家》近期的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的投資者年齡絕大多數(shù)在40歲以上。其中，40 ～60歲的中年人高達(dá)57.8%，60歲以上的老年人占比23.1%。而40歲以下的購(gòu)買(mǎi)者相對(duì)較少，僅為19.1%。

“中老年人看好儲(chǔ)蓄國(guó)債收益的穩(wěn)定性和償還可靠性，選擇國(guó)債收益作為穩(wěn)妥的投資方式;年輕人因風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，一般選擇股票、基金、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融產(chǎn)品。”陳巖巖說(shuō)。

記者 景虹