擺脫前一交易日利空消息的影響,10日A股企穩(wěn)并大幅反彈,其中滬指重回2900點(diǎn)上方,深證成指大漲逾4%且基本收復(fù)失地。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢,漲幅超過4.5%。從盤面上看,除券商板塊外全線飄紅,環(huán)保工程、福建自貿(mào)、污水處理、天津自貿(mào)、文化傳媒、物流、銀行、白酒等板塊漲幅居前。

經(jīng)過9日大盤暴跌的風(fēng)險(xiǎn)教育,不少股民對未來股市怎么走、如何選股等,都顯得有些迷茫。

1　暴跌慢漲還是牛市嗎?　　支撐牛市邏輯未被破壞

面對天量成交、指數(shù)深幅調(diào)整,不少投資者的情緒也由過度亢奮轉(zhuǎn)為低落,9日尾盤的恐慌性殺跌也確實(shí)折射出悲觀情緒已在市場中蔓延。不過從目前來看,支撐牛市行情的邏輯并未被破壞,投資者顯然不必過度悲觀。

“資金利率下行,引發(fā)增量資金入場是這波上漲的最重要邏輯,本輪逼空式上漲具有典型的資金驅(qū)動(dòng)特征。”市場人士如此分析。從目前來看,流動(dòng)性寬松支撐市場的邏輯并未被破壞。

“后續(xù)伴隨著改革的推進(jìn),政策紅利也將逐步釋放,對A股構(gòu)成支撐。”上述分析人士指出。

從目前的市場格局來看,此前由于金融股單邊上漲,市場呈現(xiàn)出“指數(shù)牛”、“賺指數(shù)不賺個(gè)股”的特征,投資者并未充分參與到這次牛市行情中。本周二市場的大幅調(diào)整,恰好給予投資者調(diào)倉換股、重新布局的機(jī)會(huì)。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為,短期3000點(diǎn)是有風(fēng)險(xiǎn)的,從2500點(diǎn)到3000點(diǎn),急速急拉,3000點(diǎn)阻力非常大,一次沖不過去,必然要回調(diào),這是一個(gè)正常的快速回調(diào),回調(diào)后轉(zhuǎn)為震蕩,震蕩過后市場的重心還會(huì)上揚(yáng),因?yàn)槿谫Y杠桿在不斷加高。也就是說,3000點(diǎn)短期有風(fēng)險(xiǎn),中期反復(fù)穿越,長期繼續(xù)上揚(yáng),繼續(xù)抬高它的底部。

“牛市的氛圍不會(huì)被破壞,長牛基因不變,由于前期股市漲勢過猛從而出現(xiàn)回調(diào)。接下來會(huì)出現(xiàn)寬幅震蕩,建議投資者高拋低吸,控制風(fēng)險(xiǎn)。”長城證券首席策略分析師朱俊春說。

2　本輪行情為何振幅巨大?　　加了杠桿,“火上澆油”

值得注意的是,這輪行情不同于以前的幾輪牛市行情,一個(gè)明顯的特點(diǎn)是眾多投資者通過融資融券及其他拆借資金方式加大資金杠桿,使股市行情變得異常火爆。

A股的這波上漲行情從11月中旬滬港通實(shí)施、11月21日央行宣布不對稱降息之后啟動(dòng),連續(xù)十幾個(gè)交易日呈現(xiàn)量價(jià)齊漲的格局,滬深兩市的日成交額從3000億元不斷提升到4000億元、6000億元、8000億元、1萬億元,12月9日更是超過12665億元,成為股票市場發(fā)展史上的一大“奇觀”。這其中,支撐和放大交易量的一個(gè)顯著因素就是融資融券和其他拆借資金的悄然入市,“加杠桿”或“高杠桿”起到了強(qiáng)刺激效應(yīng)。

有業(yè)內(nèi)人士分析,除了融資融券,信托公司、投資公司、民間借貸機(jī)構(gòu),還從原來的信托項(xiàng)目、投資項(xiàng)目和民間借貸領(lǐng)域轉(zhuǎn)向股市投資,不斷加大資金杠桿。

國內(nèi)外股市的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明,資金的高杠桿在短期內(nèi)快速推高股價(jià)和指數(shù)的同時(shí),也隱伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn),在高杠桿不能持續(xù)的情況下,稍有風(fēng)吹草動(dòng),高杠桿的資金就會(huì)迅速從股市撤退,從而引起股價(jià)和指數(shù)的急劇下跌。這就是高杠桿的雙重性,它是一把“雙刃劍”。

3　未來行情如何選股?　　低市盈率低估值是首選

在最近券商陸續(xù)披露的研報(bào)中,分析的思路有兩條主線,一是大盤藍(lán)籌股過度低估之后的投資機(jī)會(huì)。二是新興行業(yè),新興行業(yè)在徹底回調(diào)之后的投資機(jī)會(huì)。大盤藍(lán)籌在全球股市里都是被低估的,AH溢價(jià)指數(shù)是88%,從這個(gè)角度上來看,A股的大盤藍(lán)籌是這一輪牛市啟動(dòng)的最佳標(biāo)的。

未來如何操作,有分析人士表示,只要領(lǐng)漲龍頭券商股不倒,大盤短期走勢便難言結(jié)束。不過由于券商股已普遍漲幅超一倍,短期已不適合再追高,因此與其追高風(fēng)險(xiǎn)不斷增大的券商股,還不如逢低布局具有政策利好還未大漲的二線藍(lán)籌股。

臺(tái)灣分析師丁元恒的價(jià)值投資選股方法更為精妙,即“四低四高”的標(biāo)準(zhǔn)。四低:股價(jià)低、市盈率低、市凈率低、資產(chǎn)負(fù)債率低;四高:高成長、高投資回報(bào)率、高分紅、高現(xiàn)金流。

“只要按照這樣的思路來操作,大媽們買上股票后就可以回家睡大覺了。”有資深股民如此說道。

4　家庭理財(cái)結(jié)構(gòu)如何搭建?　　20%資金投資股票即可

不少人因?yàn)殄X少且收入低,覺得自己應(yīng)該把錢投入牛市里大賺一筆。不過,這種思想千萬要不得,畢竟股市有風(fēng)險(xiǎn),要結(jié)合自己的財(cái)力量力而行,做好規(guī)劃。

“相較而言,基金定投是門檻較低,卻又比較靈活的一種理財(cái)方式,每個(gè)月固定投入數(shù)百元,雖然其收益短期內(nèi)不那么明顯,但到三五年之后就會(huì)發(fā)現(xiàn)那是一筆可觀的收益。”濟(jì)南市民胡女士把定投基金作為理財(cái)?shù)闹饕侄巍?/p>

一般來說,合理的家庭理財(cái)結(jié)構(gòu)需包含保障型產(chǎn)品、穩(wěn)健型產(chǎn)品和激進(jìn)型產(chǎn)品,將雞蛋放在不同的籃子里來分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的穩(wěn)步升值。

在目前牛市的背景下,建議家庭資產(chǎn)中可配置20-30%的資金投資股票市場,用于購買藍(lán)籌股和資源類股票,作為中長期投資;而打壓樓市的房產(chǎn)政策不斷出臺(tái),對樓市應(yīng)以觀望為宜;基金定投屬于以小投入贏取穩(wěn)健收益,可作為中長期的投資方式;同時(shí),投資者也應(yīng)重新審視家庭醫(yī)療和養(yǎng)老保障是否充足,是否有固定的儲(chǔ)蓄計(jì)劃,為家庭生活保駕護(hù)航。