原標(biāo)題： 汾酒混改進(jìn)入深水期?

近日，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組公布國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”企業(yè)名單，共有404家企業(yè)入圍，山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司也位列其中。

而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲得山西汾酒11.45%股權(quán)的華潤(rùn)，在完成股權(quán)過戶一個(gè)月后，提名華潤(rùn)啤酒高管進(jìn)入山西汾酒董事會(huì)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，華潤(rùn)重金入股山西汾酒，此次派人員進(jìn)入汾酒董事會(huì)，意味著汾酒的混改將進(jìn)入深水期。

華潤(rùn)提名3人進(jìn)入汾酒董事會(huì)

8月18日，山西汾酒發(fā)布公告稱，經(jīng)董事會(huì)決議通過，公司決定增補(bǔ)4名董事和4名獨(dú)立董事共計(jì)8人。其中，汾酒集團(tuán)共推薦了5人，其中包括2名董事候選人，分別為楊建峰、楊波，以及3名獨(dú)立董事候選人，分別為賈瑞東、樊三星、王超群。而華潤(rùn)系旗下的華創(chuàng)鑫睿此次提名陳朗、侯孝海為董事候選人，張遠(yuǎn)堂為獨(dú)立董事候選人。

根據(jù)公司公告，陳朗現(xiàn)任華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)執(zhí)行董事、華潤(rùn)集團(tuán)副總經(jīng)理、華潤(rùn)雪花啤酒(中國(guó))和華潤(rùn)怡寶董事長(zhǎng);而侯孝海則為華潤(rùn)雪花啤酒(中國(guó))總經(jīng)理;張遠(yuǎn)堂曾任華潤(rùn)雪花法律部總經(jīng)理，現(xiàn)任北京盈科律師事務(wù)所合伙人律師等職。

對(duì)于上述公告，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華潤(rùn)參與汾酒混改，此次派駐人員進(jìn)入汾酒董事會(huì)，也是推進(jìn)混改、提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的具體措施之一。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，華潤(rùn)參與汾酒混改，是為了推動(dòng)汾酒改善公司治理結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，向汾酒董事會(huì)派員也是實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的具體措施之一。華潤(rùn)通過派員增強(qiáng)對(duì)汾酒改革的話語(yǔ)權(quán)，汾酒也借助華潤(rùn)的派員增強(qiáng)管治能力，通過外部力量推動(dòng)汾酒內(nèi)部改革。

彼時(shí)，汾酒集團(tuán)引入戰(zhàn)略投資的初衷，就是引進(jìn)有實(shí)力、有渠道的戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)引資、引智。探索實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、管理層持股和員工持股計(jì)劃，形成多元制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步推動(dòng)股權(quán)多元化。在此過程中，徹底剝離“企業(yè)辦社會(huì)”等職能，減少管理層級(jí)，逐步完善法人治理結(jié)構(gòu)。

值得一提的是，2018年2月3日，汾酒集團(tuán)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其所持有的山西汾酒99154497股A股股份轉(zhuǎn)讓給華創(chuàng)鑫睿(香港)有限公司(簡(jiǎn)稱“華創(chuàng)鑫睿”)，占公司總股本的11.45%。而這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓于6月29日完成過戶手續(xù)。

按照相關(guān)約定，華潤(rùn)接下來將穩(wěn)坐山西汾酒第二大股東的“交椅”。未來，在山西汾酒的混改中，華潤(rùn)帶給汾酒的不僅僅是資金的支持，而是多維度的支持。

改革紅利將逐漸釋放

穩(wěn)坐山西汾酒第二大股東交椅的華潤(rùn)，對(duì)于汾酒的混改，是否已經(jīng)有了一攬子計(jì)劃呢?

《證券日?qǐng)?bào)》記者試圖采訪華潤(rùn)高管，但得到的答復(fù)是，目前還不清楚。

不過，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組對(duì)國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”提出了明確的時(shí)間表，汾酒集團(tuán)入圍國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”企業(yè)名單，在業(yè)內(nèi)人士看來，則意味著汾酒的混改也有了具體的實(shí)施時(shí)間表。

在券商分析師看來，華潤(rùn)完成股權(quán)過戶后，雙方的協(xié)同效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。

中泰證券分析師范勁松在研究報(bào)告中表示，山西汾酒三年攻堅(jiān)目標(biāo)彰顯中長(zhǎng)期發(fā)展信心，華潤(rùn)過戶加快釋放協(xié)同效應(yīng)。

范勁松表示，目前來看，公司提出的“三年目標(biāo)兩年實(shí)現(xiàn)”有望順利完成，在此基礎(chǔ)上，公司提出2020年4421的三年攻堅(jiān)目標(biāo)：酒類收入、酒類利潤(rùn)、上市公司市值等指標(biāo)要在2017年的基礎(chǔ)上翻倍;兩個(gè)市場(chǎng)布局優(yōu)化，中高端產(chǎn)品收入占比從40%提升至70%以上，省內(nèi)外收入比例從目前的5:5逐步調(diào)整到2020年的3:7。“上述目標(biāo)規(guī)劃，將打消市場(chǎng)對(duì)公司未來3年發(fā)展勢(shì)頭的擔(dān)憂，亦顯示出對(duì)省外收入要求更快增長(zhǎng)的決心。6月29日，公司公告華潤(rùn)完成過戶，營(yíng)銷和管理上的協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)將積極優(yōu)化，后續(xù)改革紅利值得期待。”