原標題：“降費潮”來了！

2025年6月11日，民生理財宣布將旗下一款純固收類產(chǎn)品的固定管理費率由0.5%降至0.05%。更令人驚訝的是，部分銀行理財子公司甚至將固定管理費降至0.01%——這意味著投資者購買1萬元理財產(chǎn)品，一年的管理費僅需1元。

這波降費潮并非個例。自2025年5月20日存款利率開啟新一輪下調(diào)以來，多家銀行理財子公司紛紛加入降費行列，一場以“讓利”為名的市場份額爭奪戰(zhàn)正式打響。

固收類產(chǎn)品成降費主力

機構(gòu)策略差異明顯

在銀行理財降費潮中，固收類產(chǎn)品成為主要戰(zhàn)場。這類產(chǎn)品主要投資于存款、債券等固定收益類資產(chǎn)，其收益受市場利率影響較大。在降息環(huán)境下，收益率空間被壓縮，銀行理財通過降低管理費可直接增厚投資者收益。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次降費主要針對的是管理費及銷售費。普益標準研報顯示，目前銀行理財主要收取的費用集中在固定管理費、托管費、銷售費和超額業(yè)績報酬。其中，固定管理費的費率水平最高，自然成為降費的重點目標。

不同規(guī)模的銀行理財子公司采取了差異化策略。記者了解到，國有大行理財子公司因客群基礎(chǔ)龐大，降費節(jié)奏相對穩(wěn)健，更多通過提升投研能力和服務質(zhì)量鞏固優(yōu)勢。

中小理財子公司為快速擴張規(guī)模，降費積極性更高，甚至推出“限時優(yōu)惠”等策略。部分股份行理財子公司的降費幅度更大。例如某農(nóng)商銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資管理費率由0.3%大幅下調(diào)至0.01%；托管費率從0.03%降至0.02%；銷售服務費率從0.3%降至0.2%。建信理財?shù)?ldquo;惠眾日申月贖固收類產(chǎn)品第4期”管理費率由0.20%降至0.01%，銷售費率直接降至0。

值得一提的是，僅6月上旬，中銀理財已發(fā)布10款理財產(chǎn)品降費公告，基本都為固收類產(chǎn)品。

多重壓力共振

降費成必然選擇

此次銀行理財降費潮并非偶然，而是市場倒逼、競爭加劇與監(jiān)管導向共同作用的結(jié)果，反映出理財行業(yè)從粗放增長向精細化運營的轉(zhuǎn)型。

一方面，存款利率下調(diào)觸發(fā)連鎖反應。5月20日，六大行領(lǐng)銜下調(diào)存款利率，三年期和五年期存款利率均下調(diào)25個基點，分別下調(diào)至1.25%和1.3%。在“比價效應”作用下，部分定存到期資金開始轉(zhuǎn)向理財產(chǎn)品，尤其是低風險理財產(chǎn)品。另一方面，資管行業(yè)整體趨勢推動。隨著公募基金等產(chǎn)品費率下調(diào)，銀行理財面臨直接競爭壓力。監(jiān)管層也鼓勵行業(yè)通過降費讓利提升投資者獲得感。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度銀行理財產(chǎn)品平均管理費率同比顯著下降約8%，其中固定收益類、混合類產(chǎn)品降幅尤為突出，分別下降7.82%和11.65%。

銀行理財子公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也是此次降費潮的重要驅(qū)動因素之一。在用戶財富配置多元化的背景下，AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）增長被置于利潤之上，通過降低費率搶占市場份額成為優(yōu)先策略。有專家指出：“固收類產(chǎn)品收益穩(wěn)定性較高，但在降息環(huán)境下，其收益率空間被壓縮，銀行理財通過降低管理費率可直接增厚投資者收益，緩解‘資產(chǎn)荒’背景下的配置壓力。”此外，短期產(chǎn)品因流動性需求旺盛，費率調(diào)整對投資者決策的邊際影響更顯著。銀行傾向于通過此類產(chǎn)品試水降費策略，既能快速吸引資金流入，又能以較低成本觀察市場反應。

投資者需理性

長期價值才是關(guān)鍵

面對這波降費潮，投資者該如何選擇？專家建議保持理性，避免陷入“唯費率論”的誤區(qū)。

專家指出：“長期來看，降費雖能短期提振銷量，但難以持續(xù)支撐產(chǎn)品競爭力。隨著市場利率進一步走低，銀行理財需從‘規(guī)模驅(qū)動’轉(zhuǎn)向‘價值驅(qū)動’，通過優(yōu)化資產(chǎn)配置、提升風險管理能力來實現(xiàn)可持續(xù)收益。”對于投資者而言，在關(guān)注費率變化的同時，更應聚焦產(chǎn)品底層資產(chǎn)質(zhì)量、投研團隊實力以及長期業(yè)績表現(xiàn)。從業(yè)者建議，理財機構(gòu)除了降費，還可以建立與產(chǎn)品實際收益掛鉤的費率機制，加強與投資者利益綁定，提升客戶信任感，增強客戶黏性。

有投資者坦言：“在選擇理財產(chǎn)品時并未特別關(guān)注費率高低，主要看機構(gòu)和收益走勢，此外代銷機構(gòu)對產(chǎn)品選擇也有影響。費率調(diào)整可能也是一種宣傳策略。”

興業(yè)研究報告指出，從海外經(jīng)驗看，隨著市場有效性提高，權(quán)益型資管產(chǎn)品高費率難持續(xù)，但銷售機構(gòu)并沒有直接降費而是引入投資顧問模式。未來國內(nèi)銀行財富管理部門引入買方視角的投顧模式的必要性在增加。

總體而言，銀行理財市場正站在十字路口，降費只是短期策略，難以成為核心競爭力。隨著市場利率進一步下行，理財公司將被迫從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“價值驅(qū)動”。對于投資者而言，在關(guān)注費率優(yōu)惠的同時，更應審視產(chǎn)品的底層資產(chǎn)質(zhì)量和長期表現(xiàn)。未來屬于那些能夠通過優(yōu)化資產(chǎn)配置、提升風險管理能力來創(chuàng)造可持續(xù)價值的機構(gòu)。

青島早報/觀海新聞記者 于倢